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富途證券丨財報前瞻:多舉措提振業務,星巴克三季度財報甜度如何?

時間:2019-07-25 12:58:43 來源:北國網 作者:

7月25日盤后,星巴克將公布2019年Q3財報,本季度星巴克的財報看點在哪?對股價又有何影響?本文將通過回顧星巴克上個季度財報表現以及本季度熱點事件,進一步預測星巴克三季度財報的看法。

一、上季度財務回顧

美東時間4月25日盤前,星巴克發布2019財年Q2財報。從數據上看表現良好:營收63億美元,同比增長4.5%,全球同店銷售額增長3%。美國區營收43.05億美元,同比增長7.7%,同店銷售額增長4%。中國及亞太區更是表現亮眼:中國及亞太區營收12.89億美元,同比增長8.7%,同店銷售額增長3%,與上季度持平。

從營業利潤來看,全球營業利潤8.58億美元,同比增長11%;美國區營業利潤8.99億美元,同比增長12.2%;中國及亞太區營業利潤2.32億美元,同比增長13.2%。

開店數上,全球新增319家店到30184家,其中,美國區新增66家店到17710家,中國及亞太區新增店數204家到8993家。從開店增速上看,美國區基本處于停滯,而中國及亞太區的新增店數都在逐步放緩,不過中國亞太區的增速還保持在較高水平。

受財報提振影響,星巴克4月25日盤后股價創新高,不過26日盤前微跌。

從上個季度的財務數據來看,星巴克非常不錯,尤其是中國區表現,那么本季度表現會如何?先來看下本季度的星巴克發生了什么值得關注的大事件。

二、本季度重點事件

1、與雀巢合作深化,發力膠囊咖啡市場

去年8月,星巴克與雀巢達成合作協議,雀巢以71.5億美元收購星巴克零售咖啡業務,永久性授權雀巢在全球范圍內星巴克咖啡店之外銷售星巴克零售和餐飲產品。兩家公司由此展開密切合作,共同發展星巴克現有的產品系列,其中包括烘焙研磨咖啡、咖啡豆、速溶咖啡和定量咖啡。

今年3月,又有消息傳來,為發展膠囊咖啡機市場,星巴克與雀巢的日本公司合作,從4月1日起發售星巴克品牌膠囊咖啡,雙方合作進一步加深,盡管現在只是日本市場,但雀巢表示,這款產品將會投放到更多的市場。雙方合作的加深意味著新渠道的進一步開拓,有利于星巴克加強全球影響力。

2、調整中國區現有管理團隊架構

今年5月有消息表示,從2019年6月1日起,星巴克中國將調整現有管理團隊架構。星巴克表示,要以前瞻性布局的新架構迎接新的發展階段,以期在中國市場進一步擴大規模,并取得長遠的業務成功。星巴克中國現有全部業務將重組為兩個業務單元——「星巴克零售」 和「數字創新」。

新任董事長兼首席執行官王靜瑛的職責將轉為著力于星巴克中國「未來藍圖的繪制」,全面執掌未來的發展戰略與業務創新,全權負責星巴克在中國市場的業績發展。

此次管理團隊架構的調整意味著星巴克更看重中國未來市場的業務發展。

3、拓展品類,積極發展多元化消費

去年,星巴克開始在歐洲門店提供燕麥奶的選擇,今年3月,美國的5家臻選店也開始加入植物奶選擇。消費者在店內點了乳制品的咖啡飲品,如果不喜歡牛奶,可以替換成燕麥奶,其實這已經不是星巴克第一次拓展植物奶品類了,目前美國門店已有的植物奶包括豆奶、椰奶和杏仁奶了。

星巴克此舉正是抓住了最近火熱的「植物奶」風口,積極拓展品類,發展多元化消費。

在中國門店,星巴克也積極拓展多元化消費,同樣是今年3月,星巴克在上海開出中國首家以焙烤美食為特色的全新臻選門店,并提供多種焙烤食品、意式特調酒飲以及周末時段早午餐。

4、改變北美忠誠計劃

星巴克的會員數也是一個值得關注的問題,今年4月,星巴克進行了北美會員制度改革。

此前的制度是,客戶在咖啡連鎖店的消費即可獲得能用來兌換食物或飲料的雙倍積分(每消費1美元可兌換2顆星,即2積分),而「黃金」會員可對任何商品使用固定數量的積分。而新制度是,對于牛奶等小額商品的消費返還積分較少,而用于兌換手工飲料、早餐和午餐的商品的積分門檻升高。同時,黃金會員積分不再實行6個月清零制。

據悉,星巴克獎勵部分占其日常交易量的40%,對于此次會員制度改革市場上的意見褒貶不一,有分析師認為此項計劃對老會員的吸引度降低,而也有分析師認為此舉有利于吸引更多的新會員。

總的來說,本季度星巴克為了提振業務可謂是眾多舉措,而具體的提振作用有多大還得看財報結果,對于本次財務數據,彭博分析師也給出了預期:

三、彭博分析師預期

綜合意見上看,根據彭博分析師的預期,截至7月24日,本季度調整后的EPS為0.72美元,同比增長16.7%;GAAP每股收益為0.69美元,同比增長12.5%,營業收入為66.58億美元,同比增長5.5%;利潤口徑上,調整后的凈利潤為8.88億,同比增長3.3%。總體來看,分析師對星巴克本季度財務預期向好。

評級方面,總共有35為分析師給出了評級意見,其中15位分析師給出了「買進」評級,4位分析師給出「持有」評級,還有2位分析師給了」賣出「評級,但是從給出的平均目標價來看,為83.19美元,低于目前的股價90.11美元。

此次星巴克的財報最終結果如何,讓我們拭目以待吧。

風險提示:上文所示之作者或者嘉賓的觀點,都有其特定立場,投資決策需建立在獨立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內容之準確和可靠,亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害。



責任編輯:touzjsy
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