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新三板私募的“冰火兩重天”

時間:2018-09-06 23:48:43 來源:華爾街見聞 作者:孫建楠
編者按:新三板私募投資機構的“頭部效應”極為明顯。

私募仍處于募資寒冬?答案并非如此!

新三板掛牌私募2018年中報陸續公布,資金管理規模普遍出現增長,且“頭部效應”凸顯。

華爾街見聞選取了14家新三板掛牌私募作為樣本,其商業模式包括投資管理(證券投資、股權投資和創業投資),且以設立基金為主要投資資金來源。

新三板總計21家掛牌機構涉足私募投資業務,除了本文選取的14家機構外,還包括九鼎集團、雷石集團、美世創投、蘇河匯、麥高控股、明石創新和硅谷天堂。

上述7家機構未被納入樣本的原因包括:九鼎集團經過整改后,今年上半年營業收入超過60%來源于保險業務,私募基金僅占總投資資產比重1%;雷石集團、美世創投、蘇河匯和麥高控股采取直投并不涉及募資管理;明石創新和硅谷天堂的中報并未披露基金管理規模詳細數據。

募資難并不普遍

華爾街見聞統計發現,截至2018年6月30日,14家新三板私募管理基金的實繳總規模為1362.77億元。管理規模超百億的機構依次為浙商創投、中城投資、同創偉業、久銀控股、聯創投資和信中利,上述五家機構規模占總規模73.06%。

可見,新三板私募投資機構的“頭部效應”極為明顯。

浙商創投不僅規模排名第一,同比增幅也是最高,相較于2017年同期增長661.06%。中報數據顯示,該機構管理基金以股權類和創業投資類基金為主,創投基金收益占總收入比例最高,高達98.97%。

截至2017年年底,浙商創投所管理的22只基金全部為創業基金,實繳總規模39.07億元。

那么,浙商創投上半年增加的240億股權私募規模從何而來?

華爾街見聞查閱中報發現,今年4月份,浙商創投、浙商銀行、浙商產融三家機構聯合設立浙江省“鳳凰行動”計劃專項基金,總規模達300億元,總方向為“產業投資、投貸聯動、扶持上市、并購做強”,這成為浙商創投管理規模暴漲的原因。

另一家擴張迅猛的機構是聯創投資,其管理基金實繳規模同比增幅122.78%。

廣證恒生分析師陸彬彬指出,雖然部分私募反映市場存在募資難的情況,但中報信息顯示募資難并不普遍。上半年14家私募投資機構在管基金實繳規模總和同比增長63.79%,而去年同期在管基金實繳規模總和較2016年同比下滑28.86%。表明2018年上半年整體募資的情況相對優于去年同期。

老牌證券私募紛紛衰落

截至上半年,14家新三板私募總規模中,證券類私募規模僅占3.89%。

值得注意的是,管理規模下滑最快的機構為思考投資和菁英時代,規模同比增幅分別為-12.93%和-3.75%。

思考投資曾在A股私募圈“稱霸一方”,這家設立于浙江的私募在大額業績提成、巨額薪酬、大宗交易等方面曾各類“傳說”。

截至目前,思考投資已從2016年年末2.5元/股高位跌至不足0.3元/股,跌幅近90%。

據朝陽永續統計,思考投資旗下有10只處于存續期的基金產品,僅有“中融-思考一號”公布最新凈值(截至8月31日),年內收益僅為-41.18%。

思考投資中報還顯示,上半年超額業績報酬收入0元,投資收益為-7188.97萬。

對此,思考投資指出,上半年跟投產品到期清算的產品凈值較低,未實現超額業績報酬收入,導致超額業績報酬收入比上年同期下降100%;由于跟投產品到期清算的產品凈值較低,導致私募基金投資收益比上年同期下降 33191.70%。

另一家規模下滑明顯的是菁英時代。與思考投資不同,菁英時代除了8.08億規模的證券類私募基金,還管理17.33億元的股權私募基金。

華爾街見聞曾報道,菁英時代旗下證券私募基金產品“隱匿”凈值,多家第三方平臺數據顯示,該私募旗下價值成長系列基金、水木系列基金、優選系列、北斗星系列中的存續產品凈值普遍更新至7月25日。代表產品菁英時代價值成長1號品年內收益率僅為-29.73%,高于同類平均-8.61%的虧損幅度,亦高于同期滬深300跌幅(-11.48%)。



責任編輯:touzjsy
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